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"Meglio soli che accompagnati": analisi dell'effetto rarità geografica in sede di IPO.

Mengoli, Stefano and Baschieri, Giulia and Carosi, Andrea (2012) "Meglio soli che accompagnati": analisi dell'effetto rarità geografica in sede di IPO. Finanza, marketing e produzione, Vol. 30 (3), p. 64-101. ISSN 2239-7191. Article.

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DOI: 10.1400/200036

Abstract

Lo studio investiga la relazione esistente tra la distribuzione spaziale delle imprese quotate e le performance di mercato in sede di prima quotazione. Coerentemente con la riconosciuta preferenza degli investitori per i titoli locali (i.e. ad essi più vicini), quanto più la impresa quotanda è distante dalle altre imprese quotate, tanto migliore è la performance di mercato di quest'ultima successivamente la prima quotazione. Per esempio, un aumento del 10 percento della distanza media della impresa quotanda dalle altre imprese già quotate implica una maggiore extra-performance di mercato che nei 120 giorni successivi la quotazione è pari a circa il 6 percento. In ultima analisi, inoltre, tale effetto rarità  sembra conosciuto ma non sfruttato da nessuno degli attori coinvolti nel processo di quotazione.

This paper investigates the relationship between listed firms’ spatial distribution and IPOs’ market performance. According to the well documented investors’ preference towards local stocks, we find that the farther the issuing firm is from other listed firms, the better the post-IPO risk-adjusted performance gets. Notably, a 10 percent increase in the IPO average distance from other listed firms implies a higher risk-adjusted performance of about 6 percent in the next 120 days. Moreover, evidences show that such rarity effect seems to be known but unexploited in the goingpublic process.

Item Type:Article
ID Code:9188
Status:Published
Refereed:Yes
Uncontrolled Keywords:Long-run underperformance, IPO, underpricing, local home BIAS
Subjects:Area 13 - Scienze economiche e statistiche > SECS-P/09 Finanza aziendale
Divisions:001 Università di Sassari > 01-a Nuovi Dipartimenti dal 2012 > Scienze economiche e aziendali
Publisher:Egea
ISSN:2239-7191
Deposited On:04 Sep 2013 17:51

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